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　　我们感受到的账户数字缩水，大多是股票市值的估值变化，并没有对应金额的现金真的消失。市值=股价×总股本，它只是市场对股票当前价值的共识报价，当股价下跌，只是市场对股票的预期降低，缩水的市值本质是“从未真实存在的纸面估值泡沫”。

　　举个例子：一只股票从10元涨到50元，市值看似增加了40元，这只是估值上涨带来的浮盈；当股价跌回30元，减少的20元市值只是估值回归，并没有实际现金被抽走，就像小区房价从100万跌到80万，只是资产报价缩水，并没有20万现金凭空消失一样。只有当投资者低价割肉卖出，把浮亏变成实亏后，才会发生真实的资金转移。

　　股票交易是买家和对手方卖家的对价交换，你亏的差价直接变成了卖出者的盈利：比如你在股价50元时买入，卖家是成本仅10元、早期埋伏的投资者，你接盘后股价跌到30元，你亏的20元差价中，相当一部分已经落到了提前卖出锁定利润的卖家口袋里。这里的卖家可能是提前布局的机构、游资、国家队、社保基金等专业投资者，也可能是踩中节奏盈利了结的少数散户，本质是认知差变现，高认知盈利赚了低认知亏损的钱。

　　上市公司大股东、原始股东的持股成本极低，往往只有几元甚至不到一元，解禁后会在股价高位通过减持套现离场：股民在二级市场买入这些减持的股份，资金直接进入了股东口袋，成为他们的可支配现金。部分动机不纯的企业上市本身就是为了圈钱，包装业绩推高股价后股东高位减持，最终股价暴跌留下散户亏损，这部分亏损基本都成为了股东的套现收益。

　　除此之外，股民参与新股申购、上市公司定向增发、配股时，资金会直接流入上市公司账户，用于企业扩张、研发、偿债等经营活动，如果上市公司经营不善没能创造对应价值，股价持续下跌，这部分投入资金也会变成股民的实际亏损，已经被企业实际消耗使用。

　　无论股民最终是赚是亏，只要进行交易就必须支付各类费用，这些费用都会成为股民的交易成本，构成实际亏损，具体流向为：

　　过户费、经手费、证管费：分别交给登记结算公司、交易所和监管机构，用于市场系统维护与监管运营。

　　如果投资者频繁交易，即使股价没有下跌，累计的交易费用也会侵蚀不少本金，相当于变相产生了亏损。

　　如果市场存在内幕交易、操纵股价等违法行为，散户的亏损会直接流入非法获利的操纵者、内幕交易者手中；如果存在证券公司违规收取不合理费用，这部分不合理的费用也会成为散户的额外亏损，流入违规券商口袋。如果散户自身参与了违法行为，还可能面临额外的罚款，进一步扩大亏损。

　　如果上市公司因业绩造假、连续亏损等原因退市，最终股票价值缩水到接近归零，这部分亏损属于公司价值彻底灭失，资金没有流向其他主体，是真实的价值蒸发，也是散户亏损中最极端的情况。

　　云南通报特大运输毒品案：毒贩为跨境运毒，改装车体多次踩点，驾驶员在油箱内藏24块、备胎空腔藏22块共13.5公斤，细节披露

　　今天（26日）是第39个国际禁毒日，近日，云南临沧边境管理支队通报一起特大运输毒品案。毒贩为跨境运毒，改装车体并多次边境踩点，妄图靠隐蔽夹层藏匿毒品蒙混过关，整套伪装最终被执勤民警层层拆穿，斩断了一条由境外通向内地的运毒链条。

　　王某婷（女，2007年生），涉嫌贩毒197起，贩卖电子烟弹208次，通过顺风车“人肉运毒”，官方披露

　　6月25日，最高人民检察院发布10件“强化毒品案件法律监督 依法从严惩治毒品犯罪”典型案例。其中，江苏省检察机关办理的王某婷等人贩卖、运输毒品案入选。被告人王某婷，女，2007年出生，无业。

　　经查，何某为博取网络流量、牟取不当利益，自2026年6月22日以来，纠集龚某某等8人在我市公共场所多次摆拍低俗场景，制造网络话题，破坏公序良俗，造成恶劣社会影响。

　　失业男子突然接到40万元“工作”：全程负责看管“货物”，交货暗语“新年快乐”；广州警方披露一起特大海上走私毒品案细节→

　　“新年快乐”这句再普通不过的祝福语竟是一场特大毒品交易的接头暗号近日广州警方披露联合海警部门破获“台沙2073”海上走私毒品案的细节今年4月，广东广州警方在工作中发现一艘流动渔船“台沙2073”行迹异常，疑似进行毒品走私活动。

　　湖南13岁男孩失联5日被找到，家属：落入被草掩盖的坑洞，目前身体状况平稳

　　大象新闻记者 苏利超6月25日，大象新闻记者通过湖南新田13岁失联男孩的家属获悉，男孩在失联第5天被找到，通过在医院检查输液后，目前身体并无大碍。男孩父亲谢先生称，儿子6月21日早上从家中离开，监控显示往田地的方向走。

　　海南文昌人李昌业称，自己成了“香港名媛碎尸案”被害人蔡天凤母亲张燕花的诈骗对象。5个多月时间里，张燕花以银行账户被冻结、投资项目等为由，陆续让李昌业给她转款。

　　美媒：伊朗估计每年霍尔木兹海峡服务收费将达400亿美元；霍尔木兹通航量恢复至战事前近六成水平

　　美国《华尔街日报》25日援引消息人士的话报道说，伊朗方面估计，如果对霍尔木兹海峡涉安全、环境等服务收费，每年将为相关国家带来400亿美元收入。

　　直播吧06月26日讯 世界杯小组赛E组第3轮，科特迪瓦2-0战胜库拉索，队史首次晋级世界杯淘汰赛。科特迪瓦小组赛2胜1负，最终以小组第二出线决赛将对阵I组第二法国或挪威。这是科特迪瓦队史第四次参加世界杯，首次小组出线小时前

　　6月23日，霍尔木兹海峡局势迎来多方表态，态势复杂微妙。美伊双方都宣称自己取得了胜利，但以色列却直接否定了双方达成的临时协议，美国国会也同时发出了反对的声音。这场持续了三个月的海峡危机虽然看起来在降温，但从各方的实际行动来看，这只是暂停，并没有彻底结束。